阿里巴巴(09988.HK)

麦格理:降阿里巴巴(09988)目标价至391元 评级“跑赢大市”

时间:20-10-13 14:31    来源:智通财经

智通财经网

智通财经APP获悉,麦格理发表的研究报告指,将阿里巴巴(09988)(09988)目标价由403元降至391元,评级维持“跑赢大市”。

该行将公司商品交易额(GMV)增长预测由23%降至20%,以反映客户管理收入及佣金方面的比率,但估计受GMV组合转向新鲜产品的带动,料抽成将维持平稳,而公司自9月底的季度起将简化财务汇报,并将客户管理收入及佣金收入合并计算。

该行称,从阿里(09988)投资者关系人员了解到近期业务及截至9月份季度的展望,总体而言,季节性因素将带动整体盈利走势。考虑到公共卫生事件下消费者更审慎,加上季节性推广等,估计消费者在截至6月底及12月底的季度消费将较多,而截至9月的季度消费则会暂缓。

该行认为,新零售方面的收入或出现下跌态势,早前对新零售方面的增长估算也太高。预计本地服务包括饿了么等收入增长或降至12%。

麦格理还称,目前尚不清楚菜鸟云服务能否在9月底止季度扭亏,而在双十一前公司也有一些营销开支。